Sappi ja UPM hakevat 100 miljoonan euron säästöjä yhteisyrityksellä

Sappi Limitedin toimitusjohtaja Steve Binnie ja UPM:n toimitusjohtaja Massimo Reynaudo

Eteläafrikkalainen Sappi ja UPM ovat allekirjoittaneet ei-sitovan aiesopimuksen graafisen paperin liiketoimintojensa yhdistämisestä uuteen 50/50-omisteiseen yhteisyritykseen. Yhteisyritys kokoaisi yhteen Sappin graafisen paperin liiketoiminnot Euroopassa sekä UPM Communication Papersin toiminnot Euroopassa, Isossa-Britanniassa ja Yhdysvalloissa.

Järjestely edellyttää useiden ehtojen täyttymistä, mukaan lukien viranomaishyväksynnät ja osakkeenomistajien päätökset. Lopullisten sopimusten odotetaan syntyvän vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, ja kaupan arvioidaan toteutuvan vuoden 2026 loppuun mennessä.

Sappi Limitedin toimitusjohtaja Steve Binnie ja UPM:n toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kuvaavat suunniteltua järjestelyä vastaukseksi Euroopan graafisen paperin markkinoiden rakenteelliseen muutokseen. Tavoitteena on vahvistaa alan kestävyyttä, turvata toimitusvarmuus asiakkaille ja parantaa toiminnan pitkän aikavälin kannattavuutta.

Sappin näkökulmasta järjestely tukee yhtiön Thrive-strategiaa, jonka tavoitteena on vähentää altistumista graafiselle paperille ja siirtää painopistettä korkeamman arvon kasvusegmentteihin. Kaupan toteuduttua Sappin suora myyntivolyymi graafisessa paperissa laskee alle 20 prosenttiin. Yhteisyritykseltä odotetaan myös velan vähentämistä keskipitkällä aikavälillä sekä osinkovirtaa tulevaisuudessa.

Suunniteltu yhteisyritys syntyy markkinassa, jossa kysyntä laskee rakenteellisesti digitalisaation, painettujen medioiden levikkien supistumisen ja mainostulojen laskun seurauksena. Tilannetta ovat heikentäneet lisäksi energian hinnan nousu Euroopassa sekä kauppapoliittiset jännitteet, jotka ovat lisänneet Aasian tuontia Euroopan markkinoille.

Sappi Europen toimitusjohtajan Marco Eikelenboomin mukaan konsolidaatio on välttämätöntä kilpailukyvyn ja toiminnan kestävyyden turvaamiseksi pitkällä aikavälillä. Yhteisyrityksen arvioidaan tuottavan vähintään 100 miljoonan euron vuotuiset operatiiviset synergiat, kun kapasiteetin käyttöastetta ja tuotantoa optimoidaan tehokkaimmille paperikoneille.

Yhteisyrityksen yhteenlaskettu yritysarvo on 1,42 miljardia euroa ilman odotettuja synergiaetuja. Kaupan rahoittamiseksi uusi yhtiö ottaa velkaa, jolla maksetaan kauppahinnat Sappille ja UPM:lle. Yhteisyrityksen osinkopolitiikkana on jakaa kaikki ylimääräiset kassavarat omistajille.

Sappi siirtää yhteisyritykseen muun muassa Gratkornin (Itävalta), Ehingenin (Saksa), Maastrichtin (Alankomaat) ja Kirkniemen (Suomi) tehtaat. UPM puolestaan tuo mukaan Augsburgin, Schongaun, Nordlandin paperilinjojen, Rauman, Kymin, Jämsänkosken, Caledonianin (Iso-Britannia) ja Blandinin (Yhdysvallat) tuotantoyksiköt.

Siirtymävaiheessa molemmat yhtiöt tukevat yhteisyritystä operatiivisesti ja hallinnollisesti toiminnan varmistamiseksi.