Stora Enson osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2022: Neljänneksen tulos vahva; strategiset toimenpiteet tähtäävät kasvun vauhdittamiseen pitkällä aikavälillä

STORA ENSO OYJ OSAVUOSIKATSAUS 21.10.2022 klo 8.30

Q3/2022 (verrattuna Q3/2021)

• Liikevaihto kasvoi 15 % ja oli 2 963 (2 577) milj. euroa.
• Operatiivinen liiketulos kasvoi 29 % ja oli 527 (410) milj. euroa.
• Operatiivinen liiketulosprosentti nousi 17,8 %:iin (15,9 %).
• IFRS-liiketulos kasvoi 511 (386) milj. euroon.
• Osakekohtainen tulos oli 0,47 (0,38) euroa ja osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,47 (0,37) euroa.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 639 (485) milj. euroa. Rahavirta investointien jälkeen oli 489 (347) milj. euroa.
• Nettovelan suhde operatiiviseen EBITDAan oli 0,8 (1,4). Tavoite on alle 2,0. 
• Operatiivinen ROCE ilman Forest-divisioonaa oli 22,2 %:iin (20,0 %). Tavoitetaso on yli 13 %.

Q1–Q3/2022 (verrattuna Q1–Q3/2021)

• Liikevaihto oli 8 816 (7 445) milj. euroa.
• Operatiivinen liiketulos oli 1 536 (1 102) milj. euroa.

Tärkeimmät tapahtumat

• Stora Enso allekirjoitti sopimuksen hollantilaisen De Jong Packaging Groupin ostosta edistääkseen strategiaansa, vauhdittaakseen liikevaihdon kasvua ja kasvattaakseen uusiutuvien pakkausten markkinaosuutta Euroopassa. Yritysosto saataneen päätökseen vuoden 2023 alussa. Se edellyttää työntekijöiden kuulemista ja viranomaishyväksyntää.
• Syyskuussa ilmoitettiin Saksassa sijaitsevan Maxaun paperitehtaan ja Ruotsissa sijaitsevan Nymöllan tehtaan myynnistä. Kauppojen yritysarvo on yhteensä noin 360 milj. euroa ja niiden odotetaan toteutuvan vuoden 2023 alussa. 
• Stora Enso teki lokakuussa päätöksen investoida noin miljardi euroa muuntaakseen Oulun tehtaan toisen, käytöstä poistetun paperikoneen suuren mittaluokan kuluttajapakkauskartonkilinjaksi. Uuden linjan vuotuisen liikevaihdon arvioidaan olevan noin 800 milj. euroa.
• Stora Enso ja akkukennojen ja -järjestelmien toimittaja Northvolt sopivat heinäkuussa yhteistyöstä, jonka tavoitteena on kehittää vastuullisia akkuja uusiutuvista pohjoismaisista raaka-aineista.

Näkymät 

Globaalit megatrendit – kuten lisääntynyt vastuullisuustietoisuus, entistä vahvempi keskittyminen ilmastonmuutoksen torjumiseen sekä digitalisaatio – tukevat Stora Enson liiketoimintastrategiaa ja yhtiön uusiutuvien ja ympäristöystävällisten tuotteiden kysyntää niin lyhyellä kuin pitkällä aikavälillä.

Stora Enso on edelleen valppaana markkinahäiriöiden ja epävarmuustekijöiden suhteen. Näihin kuuluvat esimerkiksi kasvaneet geopoliittiset riskit, nopeasti muuttuva makrotalousympäristö, inflaatiopaineet, logistiset rajoitteet ja materiaalipula. Yhtiö hallitsee epävakautta esimerkiksi hinnoittelun, joustavan hankinnan ja logistiikan sekä suojausten avulla. Stora Enso hyötyy myös puun (30 %) ja energian (69 %) korkeasta omavaraisuudesta.

Viimeisellä neljänneksellä Packaging Materials -divisioonan kannattavuuden odotetaan heikkenevän energian kiihtyvän kustannusinflaation sekä neljän tehtaan (ml. kaksi divisioonan suurinta yksikköä) suunniteltujen kunnossapitoseisokkien vuoksi. Kuluttajapakkauskartongin kysyntä on vakaata ja tilauskanta on vahva. Kustannusinflaatiolla on vaikutus kuluttajapakkauskartongin kiinteisiin pitkäaikaisiin toimitussopimuksiin ja sopimukset tullaan neuvottelemaan uudelleen niiden päättyessä. Kolmannella neljänneksellä alkanut aaltopahvin pintakartongin kysynnän normalisoituminen jatkuu. Sopimukset ovat lyhytaikaisia, joten ne antavat joustovaraa uudelleenneuvotteluille. Aaltopahvipakkausten kysynnän odotetaan pysyvän vakaana. 

Sellun hinnoissa on havaittavissa normalisoitumista epätavallisen korkean tason jälkeen, kun sellumarkkinat yleensä seuraavat maailmantalouden kehitystä. Sellun kokonaiskysynnän odotetaan pysyvän vakaana, kun otetaan huomioon kaikki sellulaadut. 

Puutuotteissa perinteisten sahatavaroiden markkinoiden lasku jatkuu ensimmäisen vuosipuoliskon huipputasosta.

Building Solutions -liiketoiminnassa viimeisen vuosineljänneksen tilauskanta on hyvä, mutta kysynnän odotetaan heikkenevän rakennuttajien lisääntyneen epävarmuuden vuoksi, mikä vaikuttaa erityisesti asuin- ja liikerakentamiseen.

Forest-divisioonassa puun kysynnän arvioidaan pysyvän viimeisellä neljänneksellä edellisen neljänneksen tasolla. Kuitupuun kysyntä on vahvaa, kun taas sahatukin kysyntä on alhaisemmalla tasolla sahatavaramarkkinoiden heikentyessä.

Paper-divisioonan viimeisen neljänneksen kysyntänäkymät ovat vakaat, ja niitä tukevat kausivaihtelu sekä hyvä tilauskanta. Divisioonaan vaikuttavat kuitenkin viimeisellä neljänneksellä korkeammat energiakustannukset ja kunnossapitotyöt.

Packaging Materials- ja Paper-divisioonien korkeampien energiakustannusten vaikutusta konsernitasolla kompensoivat osittain segmentin Muut tuotot, jotka liittyvät Stora Enson omistukseen energiayhtiö Pohjolan Voimassa.

Tulosohjeistus

Stora Enson vuoden 2022 operatiivisen liiketuloksen arvioidaan olevan korkeampi kuin vuoden 2021 operatiivinen liiketulos (1 528 milj. euroa).